Kripto endüstrisinde her şeyin nasıl çalıştığını anlamak biraz zaman alabilir. Bu, süreçte bir dizi farklı temel araç ve ek özellik kullanıldığından, kripto ticareti için kesinlikle geçerli olabilir. Böyle bir araç olan Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM), artık tüccarlar tarafından işlem yapmak için günlük olarak kullanılmaktadır.
Ancak Otomatik Piyasa Yapıcı nedir ve size yardımcı olabilir mi?
Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) Nedir?
Birçok kripto para birimi sahibinin en önemli arzularından biri, güvenilmez ticarettir. Ne yazık ki, üçüncü şahıslar ve merkezi otoriteler finans konusunda sorunlu ve zaman alıcı olabilir, bu nedenle merkezi olmayan finans (DeFi) hizmetleri bu sorunları ortadan kaldırmak için tasarlanmıştır. Otomatik piyasa yapıcıların yardımcı olduğu yer burasıdır.
Otomatik bir piyasa yapıcı, güvenilir olmayan kripto işlemlerini, yani üçüncü bir taraf olmadan kolaylaştırmak için kullanılan dijital bir araç veya protokoldür. Tüm kripto para borsaları tarafından kullanılmasa da, herkes tarafından kullanılırlar.
merkezi olmayan kripto para borsaları (DEX'ler). Ancak günümüzde Coinbase ve Kraken gibi birçok büyük kripto borsası merkezi olmayan bir model kullanmıyor. Bu, bazılarına itici gelebilir, çünkü kripto para birimi fikrinin tamamı büyük ölçüde ademi merkeziyetçilik.Bu nedenle, tamamen merkezi olmayan bir borsa kullanmak istiyorsanız, otomatikleştirilmiş bir piyasa yapıcı ile iletişime geçeceksiniz.
Başarılı bir otomatik piyasa yapıcıyı başlatan ilk merkezi olmayan borsa, değiştir, Ethereum blok zincirinde var. 2018'deki lansmanından bu yana, otomatik piyasa yapıcılar DeFi alanında çok daha yaygın hale geldi.
DeFi endüstrisinin dışında hiçbir yerde otomatikleştirilmiş bir piyasa yapıcı bulamazsınız. Esasen, normal borsalar tarafından kullanılan tipik sipariş defterlerine bir alternatiftirler. Bir kullanıcının başka bir kullanıcıdan varlık satın almak için bir fiyat önermesi yerine, AMM'ler devreye girerek varlıkları mümkün olduğunca doğru bir şekilde fiyatlandırır. Peki, bu nasıl çalışıyor?
Otomatik Piyasa Yapıcı Nasıl Çalışır?
Otomatik piyasa yapıcılar, varlıkları insan müdahalesi olmadan otomatik olarak fiyatlandırmak için matematiksel formüllere güvenirler. Likidite havuzları başka bir kilit rol oynuyor bu süreçte.
Bir kripto borsasında, tek bir likidite havuzu, akıllı bir sözleşmeye kilitlenmiş büyük bir varlık yığını içerir. Bu kilitli jetonların temel amacı, likidite sağlamaktır, dolayısıyla adı. Likidite havuzları, likidite sağlayıcılarının (yani varlık sağlayıcılarının) bir piyasa yaratmasını gerektirir.
Bu likidite havuzları, verim çiftçiliği ve borçlanma veya borç verme gibi bir dizi amaç için kullanılabilir.
Likidite havuzlarında iki farklı varlık bir araya gelerek bir ticaret çifti oluşturur. Örneğin, merkezi olmayan bir borsada eğik çizgiyle (USDT/BNB, ETH/DAI gibi) birbirinden ayrılan iki varlık adını gördüyseniz, bir ticaret çiftine bakıyorsunuz demektir. Bu örnek çiftler, Ethereum blok zincirindeki (çoğu merkezi olmayan borsada olduğu gibi) ERC-20 jetonlarıdır.
Bir ticaret çiftinde bir varlığın miktarının diğerine oranı eşit olmak zorunda değildir. Örneğin, bir havuzda %80 Ethereum ve %20 Tether belirteçleri olabilir ve bu da toplam 4:1 oranı verir. Ancak havuzlar da eşit oranlara sahip olabilir.
Herkes, bir ticaret çifti içindeki iki varlığın önceden belirlenmiş oranını havuza yatırarak piyasa yapıcı olabilir. Yatırımcılar, varlıkları doğrudan birbirleriyle yerine likidite havuzuna karşı takas edebilirler.
Farklı merkezi olmayan borsalar, farklı AMM formülleri kullanabilir. Uniswap'ın AMM'si oldukça basit bir formül kullanır, ancak yine de çok başarılı olmuştur. En temel haliyle bu formül kendisini "x * y = k" olarak sunar. Bu formülde "x", bir likidite havuzundaki ilk varlığın ve bir alım satım çiftinin tutarı, "y" ise aynı havuz ve çiftteki diğer varlığın tutarıdır.
Bu özel formülle, AMM'yi kullanan herhangi bir havuz, sabit bir temelde aynı toplam likiditeyi korumalıdır, yani bu denklemdeki "k" sabittir. Diğer DEX'ler daha karmaşık formüller kullanır, ancak bugün bunlara girmeyeceğiz.
Otomatik Piyasa Yapıcıların Artıları
Daha önce tartışıldığı gibi, AMM'ler orta adamı ortadan kaldırabilir ve DEX'lerde ticareti tamamen güvenilmez hale getirebilir, bu da birçok kripto sahibi için değerli bir unsurdur.
AMM'ler ayrıca kullanıcılara havuzlarda likidite sağlamak için bir teşvik sağlar. Bir kişi belirli bir havuza likidite sağlarsa, diğer kullanıcıların işlem ücretleri üzerinden pasif gelir elde edebilir. Bu finansal cazibe, likidite sağlayıcılarının DEX'lerde bu kadar çok olmasının nedenidir.
Bu nedenle, AMM'ler, gerçekten ekmek ve tereyağı olan bir borsaya likidite getirmekten sorumludur. Bu nedenle, bir DEX'te AMM'ler çok önemlidir.
Ek olarak, likidite sağlayıcıları da yararlanabilir verim çiftçiliği AMM'ler ve likidite havuzları aracılığıyla. Verim çiftçiliği, likidite sağlama karşılığında likidite havuzu varlıkları almak için kriptosunu kullanan bir kişiyi içerir. Sağlayıcılar, getirilerini en üst düzeye çıkarmak için varlıklarını havuzlar arasında da taşıyabilir. Bu getiriler genellikle yıllık yüzde verim (APY) şeklinde gelir.
Otomatik Piyasa Yapıcıların Eksileri
AMM'ler çok kullanışlı olmakla birlikte, aşağıdaki durumlarda meydana gelen kayma dahil olmak üzere belirli olumsuzluklara yol açabilirler. bir emrin tahmini fiyatı ile sona eren emrin fiyatı arasında bir fark var uygulanmış. Bu, belirli bir havuzdaki likidite miktarını artırarak hafifletilir.
Bunun üzerine, AMM'ler ve likidite havuzları da kalıcı kayıp. Bu, bir ticaret çifti içindeki oynaklık yoluyla fon kaybını içerir. Bu oynaklık, çiftteki varlıklardan birinin veya her ikisinin fiyatını ifade eder. Varlıkların para çekme sırasındaki değeri, mevduattaki değerinden düşükse, sahibi kalıcı zarara uğramıştır.
Kripto para birimleri değişken ve doğası gereği öngörülemez olduğundan, geçici kayıplar DEX'ler boyunca yaygın bir sorundur. Bununla birlikte, bazı durumlarda, bir varlık fiyat düşüşünden kurtulacaktır, bu nedenle bu tür bir değer kaybı "kalıcı" olarak bilinir.
Otomatik Piyasa Yapıcılar DeFi Çalışmaya Devam Ediyor
Otomatikleştirilmiş piyasa yapıcılar, DEX'lerde son derece yararlı olsa da, tüccarlar ve yatırımcılar için kesinlikle belirli riskler taşırlar. Bu nedenle, paranızı yatırmadan önce kullanmak istediğiniz DeFi hizmetini anlamak her zaman önemlidir. Bu şekilde, beklenmedik fiyat düşüşleri veya çöküşleri için mümkün olduğunca hazırlanabilirsiniz.
