Algoritmik Stabilcoinler Nelerdir ve Neden Bu Kadar Risklidirler?

Stablecoin'ler genellikle diğer kripto para birimlerinin çoğunda gördüğümüz büyük fiyat artışlarından ve çöküşlerden uzak durur. Sonuçta, varlıklarının amacı bu. Ancak bu kuralın bir istisnası vardır ve bu algoritmik stabilcoindir.

Peki, algoritmik bir stabilcoin tam olarak nedir ve neden bu kadar riskli bir varlıktır?

Algoritmik Stabilcoin Nedir?

Tüm sabit paraların, ulusal para birimi veya değerli metal gibi bir tür gerçek dünya varlığı tarafından desteklendiği varsayılmaktadır. durum bu normal stabilcoinler, USD Coin, Tether Gold ve Binance USD gibi. Diğer varlıkların bu kriptoları desteklemesi, çökme şanslarının çok daha düşük olduğu anlamına gelir. Ayrıca, normal kripto para birimlerine para yatırma konusunda tereddüt eden yatırımcıları da çekebilir. oynaklıkları nedeniyle.

Bununla birlikte, bazı sabit paralar gerçek varlıklar tarafından desteklenmemektedir. Bunlar algoritmik sabit paralardır.

Adından da anlaşılacağı gibi, bu tür stabilcoin, tutarlı bir değeri korumak için bir algoritma kullanır. Bu algoritmalar genellikle iki coini birbirine bağlar ve ardından yatırımcıların arz ve talebine bağlı olarak fiyatlarını ayarlar. Algoritmik bir stabilcoin ise

sabitlenmiş gerçek dünyadaki bir varlığın değeri değil tarafından desteklenen 1.

Birden fazla türde algoritmik stabilcoin vardır ve üç ana türü vardır: yeniden temel almak, senyoraj, ve kesirli-algoritmik. Bu madeni para türlerinin her biri, değeri korumak için farklı türde bir algoritma kullanır.

• Rebase algoritmik sabit paralar, değerini korumak için bir madeni paranın arzını kontrol eder. Ampleforth, bir yeniden temel algoritmik stabilcoin örneğidir.
• Senyoraj algoritmik sabit paraları, bir madeni paranın diğerinin değerini kontrol etmek için basıldığı veya yakıldığı, darphaneli bir çoklu madeni para yapısı kullanır. Terra Lab'ın Luna ve UST kriptoları bunun bir örneğiydi ve aşağıda daha fazlasını okuyabilirsiniz.
• Kesirli-algoritmik sabit paralar kısmen teminatlandırılmıştır, yani bir şekilde gerçek dünyadaki bir varlık tarafından desteklenirler. Frax, kısmen ABD doları tarafından desteklenen bir stabilcoin olan USD Coin tarafından desteklendiğinden, kesirli-algoritmik bir stabilcoin örneğidir.

Bazı durumlarda, algoritmik stabilcoinler çok faydalı olabilir. İstikrarlı kalmak için üçüncü bir tarafa ihtiyaç duymazlar ve talebe bağlı olarak dolaşımdaki madeni paraların sayısını verimli bir şekilde düzenleyebilirler. Bugün piyasada Basis Cash (BAC) ve Empty Set Dollar (ESD) gibi birkaç algoritmik stablecoin var. Birçoğu için, algoritmik bir stabilcoin, kripto para birimini kontrol eden kod ve sıfır insan girdisi ile blok zinciri ve kriptonun nasıl çalışması gerektiğini temsil eder.

Yakın zamana kadar en popüler algoritmik stabilcoin TerraUSD veya UST idi.

Şimdi Terra ve TerraUSD'nin algoritmik stabilcoinleri anlamak için nasıl çalıştığına bakalım.

Terra Luna/UST İlişkisi

Terra Luna normal bir kripto para birimidir ve TerraUSD (UST) algoritmik bir sabit paradır. UST, LUNA tarafından desteklenmektedir. Ancak, LUNA fiziksel bir varlık değildir - değişken bir kripto para birimidir.

Bu iki madeni paranın birbirine sıkı sıkıya bağlı bir ilişkisi vardır, burada birinin değeri diğerinden etkilenir. Örneğin, TerraUSD'nin fiyatı bir doları aşarsa (ABD dolarının değerine sabitlendiğinden), bunun bir kısmı yanmış, bu aslında yok edildiği anlamına gelir. Öte yandan, TerraUSD doların biraz altına düşerse, LUNA'nın bir kısmı yanacaktır. Aynı zamanda, bir LUNA her basıldığında, bir UST yakılır ve bunun tersi de geçerlidir.

UST yatırımcılarına ayrıca, yatırdıkları UST'den %20'lik bir getiri sözü veren Anchor Protocol'lü bir hesapta fonlarını tutma seçeneği de verildi. Bu cazip oran, büyük bir teşvik görevi gördü ve UST talebini artırdı.

Ancak Anchor bu getiriyi %15'e kadar düşebilecek değişken bir orana çevirmeye karar verdiğinde, insanlar UST'lerini bu şekilde tutmak artık buna değmeyeceği için satmaya başladılar. Bu aynı zamanda UST talebi üzerinde zincirleme bir etki yaptı ve bu da fiyatına ciddi zarar verdi. Anchor Protocol'ün yerel tokeni ANC, bu karar nedeniyle sadece birkaç gün içinde değerinin büyük bir kısmını kaybetti.

Hem LUNA hem de UST Mayıs 2022'de ciddi bir şekilde düştü bu faktörler nedeniyle, her ikisi de şimdi önceki değerlerinin bir kısmını elinde tutuyor. Kısacası, UST'nin dolara sabitlenmesi kaydı ve ikisini birbirine bağlayan algoritma daha sonra bunu tespit ederek, fiyatı desteklemek için Luna'nın baskısında bir artışa neden oldu. Daha fazla Luna basmak, insanlar onu atmak için acele ederken kripto fiyatını aşağı çekti ve UST üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskıya neden oldu ve durum sarsıldı.

Terra Luna'nın tirajı kaza sırasında birkaç gün içinde 350 milyondan 1,4 milyara çıktı. Bir hafta sonra, Luna'nın tirajı 6 trilyonun üzerine çıktı ve fiyat fiilen geri alınamaz.

LUNA ve UST'nin çöküşü, algoritmik istikrarlı paralar kavramını sorguladı ve algoritmik kararlı paralar riskli bir yatırım olarak kabul edildi. Peki, algoritmik stabilcoinleri bu kadar istikrarsız yapan tam olarak nedir?

Algoritmik Stabilcoinler Neden Risklidir?

Algoritmik stablecoin'ler büyük bir risk oluşturuyor çünkü gerçekte herhangi bir gerçek dünya varlığı tarafından desteklenmiyorlar ve bu nedenle kesinlikle stabilcoinler değiller. Teminatları yoktur, bu da fiyatlarının istikrarının düşündüğünüz kadar kesin bir şey olmadığı anlamına gelir.

Diğer birçok kripto para biriminde olduğu gibi, algoritmik stabilcoinlerin de değerini korumak için talebe ihtiyacı vardır. Kripto endüstrisindeki bir madeni para talebinin bir dizi faktöre bağlı olarak nasıl büyük ölçüde değişebileceğini hepimiz biliyoruz ve bu tek başına algoritmik sabit paralar için hala büyük bir zayıflık noktası.

Ek olarak, algoritmik bir çiftteki bir jeton değerindeki çöküş, söz konusu algoritmik stabilcoin türüne bağlı olarak diğeri üzerinde zincirleme bir etkiye sahip olabilir. Bunun olduğunu LUNA//UST felaketinde gördük. Kısacası, algoritmik bir stabilcoin, işler ters giderse çifte sorun yaratabilir.

Algoritmik Stabilcoinler Hala Kumar Gibi Bir Şey

Algoritmik stabilcoinler fikri kesinlikle bir miktar değer taşıyor gibi görünse de, değerlerini kolayca etkileyebilecek ve büyük mali kayıplara neden olabilecek birçok faktör var. Bu nedenle, herhangi bir stabilcoine yatırım yapmadan önce, paranızı neye yatırdığınızı anlamak için algoritmik olup olmadığını kontrol ettiğinizden emin olun.

Cryptocurrency Stabilcoin Nedir?

Sonrakini Oku